خيبة الأمل هي كلمة قاسية لوصف عملة. بدا أن انخفاض تعرض الجنيه الإسترليني للتعريفات التجارية التي فرضها دونالد ترامب، واستقرار السياسة في حزب العمال، والوتيرة البطيئة لتخفيف السياسة النقدية من قبل بنك إنجلترا يمكن أن تكون بمثابة وسادة أمان للجنيه البريطاني. ومع ذلك، فإن انخفاض بنسبة 6% في زوج العملات GBP/USD من أعلى مستوياته في سبتمبر يروي قصة مختلفة. طوال معظم العام، اعتقد المتداولون أن الجنيه الإسترليني يمكن أن يصبح العملة الأفضل أداءً بين عملات مجموعة العشر. هذه الخيبة أدت إلى تقليص حاد في المراكز الطويلة وسقوط الأداة بشكل دراماتيكي.

من يناير إلى سبتمبر، كان لدى الولايات المتحدة فائض تجاري بقيمة 8.2 مليار دولار مع بريطانيا. ومع الحصة العالية لقطاع الخدمات في اقتصادها، يجعل هذا المملكة المتحدة أقل عرضة لتعريفات دونالد ترامب مقارنة بالصين أو منطقة اليورو. ومع ذلك، تعتقد مسؤولة بنك إنجلترا كاثرين مان أن البلاد ستعاني. يمكن أن تؤدي التعريفات الجمركية على الواردات إلى تسريع التضخم وإضعاف موقف الشريك التجاري الرئيسي للمملكة المتحدة - الاتحاد الأوروبي.

علاوة على ذلك، فإن المؤشرات الاقتصادية داخل المملكة ليست مشرقة كما كانت في النصف الأول من العام. نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة متواضعة بلغت 0.1% في الفترة من يوليو إلى سبتمبر، وأدت المخاوف بشأن التأثير السلبي للحروب التجارية إلى زيادة السوق المشتقة للنطاق المتوقع لتوسع السياسة النقدية لبنك إنجلترا في عام 2025 من 57 إلى 66 نقطة أساس. من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة، مما ينبغي نظريًا دعم زوج العملات GBP/USD. للأسف، تفتقر المملكة المتحدة إلى دونالد ترامب خاص بها.

ديناميكيات المخاطر لانعكاس الجنيه الإسترليني

لفترة طويلة، قاد الجنيه الإسترليني سباق عملات مجموعة العشر، لكن انتصار الجمهوريين في الانتخابات الأمريكية قلب الوضع رأساً على عقب. يعتقد المتداولون أن التباين في النمو الاقتصادي بين الولايات المتحدة وبريطانيا العظمى يفوق اختلاف سرعات التيسير النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا، مما يدفعهم لبيع GBP/USD. تشير مخاطر انعكاس الجنيه إلى احتمال كبير لاتجاه هبوطي طويل الأمد مقابل الدولار الأمريكي.

هل يمكن أن يغير الجدول الاقتصادي المزدحم في المملكة المتحدة أي شيء؟ يتوقع خبراء بلومبرغ تسارعاً سنوياً في التضخم من 1.7% إلى 2.2% في أكتوبر. والأهم من ذلك، أن العودة المحتملة لأسعار الخدمات فوق 5% قد تكون ذات أهمية كبيرة. هذا المكون من مؤشر أسعار المستهلك هو السلاح الرئيسي في أيدي صقور بنك إنجلترا. من المتوقع حدوث توقف في دورة التيسير النقدي في ديسمبر، مع استئناف خفض أسعار الريبو في فبراير.

لا يتوقع أحد أداءً ملحوظًا من النشاط التجاري في المملكة المتحدة في نوفمبر، بينما قد يكون الانكماش في مبيعات التجزئة في أكتوبر ضربة أخرى للجنيه الإسترليني. هشاشة الاقتصاد تمنع الجنيه الإسترليني من مواجهة الدولار الأمريكي.

التوقعات الفنية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي

على الرسم البياني اليومي، يكتسب الاتجاه الهابط الذي تشكله نمط "الهنود الثلاثة" زخمًا. من المنطقي الاحتفاظ بالمراكز القصيرة التي تم فتحها عند 1.284 وإضافة المزيد منها خلال الارتدادات. تتراوح مستويات الأهداف بين 1.250 و1.230.