Последний осенний месяц мировые финансовые рынки завершили разнонаправленно. В нем были как аутсайдеры, так и фавориты.
В лидерах среди рынков акций по-прежнему остаются США, которые продолжают получать поддержку на волне геополитической напряженности в мире, разорения континентальной Европы, противостояния с Китаем и ряда военных конфликтов как на Ближнем Востоке, так и на территории Украины против России, где они фактически наряду с европейцами подтвердили свое участие в войне.
За ноябрь тройка основных американских фондовых индексов прибавила от 5.3% до 6.8%. В континентальной Европе и на британских островах результаты оказались в целом негативные, и это не случайно, так как Европа по-прежнему остается в рецессии и на краю широкомасштабного политического кризиса, из которого пока выхода не видно. В аутсайдерах были индексы ряда европейских стран начиная с французского САС 40. Также пострадал и российский рынок акций, что является объективной причиной на волне войны РФ с консолидированным Западом на территории Украины.
Главным итогом прошлого месяца стал результат выборов в Америке, приведший к власти Д. Трампа. Анонсированная ранее его экономическая политика, грозные обещания таможенной и тарифной борьбы, в первую очередь с Китаем, привели к заметному укреплению курса доллара, повышение которого поддерживалось сильным ростом доходности трежерис. Так с начала месяца доходность бенч-марка 10-летних T-Bonds взлетела с отметки 3.779% до 4.284%, а курс доллара сделал попытку вырваться из диапазона 100.60-106.75 и на сегодняшний день после отката вниз находится на отметке 106.30.
Российский рубль к китайскому юаню в прошлом месяце сильно ослабел на фоне фактического прекращения ЦБ РФ поддерживать курс национальной валюты. Его ослабление даже не прекратилось после ряда агрессивных повышений процентных ставок до уровня 21%. Но, скорее всего, этот рост подходит к концу и может даже смениться откатом в область 13 рублей за юань уже до конца текущего года.
Котировки золота после достижения исторического максимума в октябре, в ноябре скорректировались вниз, а заключенное на днях перемирие между организацией ХАМАС и Израилем продолжает оказывать на цены желтого металла негативное действие. Также важной причиной, влияющей на ослабление, является окончание выборов в Штатах, которое прекратило длительный период неопределенности. Что, на мой взгляд, и стало поводом для фиксации ранее полученной прибыли в «золотых» контрактах.
Оценивая результаты прошлого месяца, можно утверждать, что они показывают некоторую стабилизацию на рынках, но это стоит рассматривать лишь как затишье перед бурей, которая начнется со вступлением в должность 47-го президента США. Здесь следует принять во внимание и вероятность возобновления ближневосточных проблем с включением более широко в него Сирии, где уже возобновились бои между правительственными войсками и исламистами, а также риска эскалации украинского кризиса. И здесь главную роль будет играть позиция Трампа «мир через силу».
Чего стоит ожидать на рынках в декабре?
Полагаю, что нынешняя напряженная политическая картина в мире будет сохраняться, США будут по-прежнему оставаться бенефициаром кризисных явлений, разжигаемых ими в Европе и на Ближнем Востоке. Цены на золото могут продолжить падение к отметкам 2500-2400 долларов за унцию. Но это снижение может остановиться в любой момент с возобновлением военного конфликта между организацией ХАМАС и Израилем. Угрозы Трампа наказать те страны, которые будут стараться не использовать доллар в платежах между странами и компаниями, могут стимулировать усиление спроса на золото после его ценового падения.
Американский доллар также может получать поддержку, если выходящие в этом месяце данные по занятости и инфляции в Америке покажут положительную динамику, так как это уменьшит вероятность продолжения снижения процентных ставок в новом году. Хоть при этом и не стоит сбрасывать со счетов возможные волюнтаристские действия Трампа в его стремлении еще снизить стоимость заимствований для стимулирования национального товаропроизводителя.
Российский рубль будет и далее оставаться заложником СВО и позиции государства в лице денежной политики ЦБ РФ. Но вряд ли стоит ожидать его дальнейшего глобального падения против доллара на межбанке и по отношению к юаню на биржевых торгах.
Я по-прежнему полагаю, что если отчет по занятости, который выйдет в эту пятницу, и цифры по потребительской инфляции покажут повышение больше, чем прогнозируется, то это может стать основанием для паузы в решении ФРС в очередной раз срезать ключевую процентную ставку на 0.25%. Это будет сильным ударом для рынка, так как это снижение уже фактически заложено в ценах и может привести к локальному ослаблению американского рынка акций и к заметному росту курса доллара.
Подводя итог, стоит заметить, что, скорее всего, декабрь будет месяцем повышенной волатильности, но без каких-то очень сильных движений на рынках, так как инвесторы будут ожидать вступления в должность Д. Трампа и старта его реальных действий на посту президента.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара пока остается в диапазоне 1.0500-1.0600, вырваться из которого может вниз на фоне позитивных для доллара данных экономической статистики из США. Падение цены ниже отметки 1.0500 может привести к снижению пары к 1.0400.
XAU/USD
Цена на спотовое золото остается под прессингом, и ее снижение ниже уровня 2615.40 может стать основанием для дальнейшего падения к 2544.50
