คู่เงิน EUR/USD ร่วงลงสู่ 1.0351 ด้วยการลดลงเพียงครั้งเดียว 1.32% ทำสถิติปิดต่ำสุดในรอบสองปี การลดลงนี้ถูกกระตุ้นโดยคำแถลงที่ออกมาในเชิงก้าวร้าวผิดคาดของ Federal Reserve ที่ระบุชัดเจนว่าไม่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคม

ตามพยากรณ์ที่ปรับปรุงของ FOMC คาดว่ามีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสองครั้งในปี 2025 ซึ่งน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้อย่างมาก การปรับปรุงนี้ทำให้นักลงทุนต้องพิจารณาตำแหน่งของตนใหม่ ส่งผลให้มีการลดลงอย่างรวดเร็วในดัชนีหุ้น การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และดังนั้น ทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น

แม้จะเหลือเพียงหกวันก่อนถึงวันคริสต์มาส ตลาดก็ยังเผชิญกับความประหลาดใจที่ไม่พึงประสงค์อีกครั้ง ภายใต้อิทธิพลของคำแถลงในเชิงก้าวร้าวของ Fed ดัชนี S&P 500 ร่วงลง 2.95% ทำสถิติลดลงหนักที่สุดหลังการประชุมตั้งแต่ปี 2001

การตอบสนองยังขยายไปถึงตลาดหนี้ด้วย ผลตอบแทนที่สูงขึ้นของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเมื่อเปรียบเทียบกับประเทศอื่นๆ ให้แรงจูงใจเพิ่มเติมสำหรับนักลงทุนที่จะลงทุนในสหรัฐ ผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังสหรัฐที่มีอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 11.5 จุด มาแตะที่ 4.5% เป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนพฤษภาคม เมื่อเปรียบเทียบ ผลตอบแทนของพันธบัตรเยอรมันที่มีอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 2.29% เท่านั้น

ตามคำกล่าวของนักกลยุทธ์ ความตั้งใจของ Fed ที่จะชะลอความเร็วของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นไปในทางสู้สู้สำหรับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่กว้างขึ้นกับยูโรโซน

นักวิเคราะห์กำลังจับตาการเปลี่ยนแปลงใน dot plots ของ FOMC ซึ่งสะท้อนการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตของสมาชิกคณะกรรมการแต่ละคน ภาพสะท้อนล่าสุดระบุการตัดอัตราดอกเบี้ย 50 bps แบบสะสมในปี 2025 (สองขั้นตอนของ 25 bps แต่ละขั้น) ต่ำกว่าการคาดการณ์ 100 bps ในเดือนกันยายนและต่ำกว่าที่คาดการณ์โดยความเห็นพ้องของตลาดที่ 75 bps

การคาดการณ์ที่ปรับปรุงเสริมภาพลักษณ์ของอัตราเงินกองทุนที่สูงขึ้น โดยจุด Long-term median dot ถูกคาดการณ์ไว้ที่ 3.0% สิ่งนี้บ่งชี้ว่ารอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันจะสิ้นสุดที่ระดับที่สูงกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้

ในเวลาเดียวกัน การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจถูกปรับเพิ่ม โดยอัตราเงินเฟ้อประจำปีสำหรับปี 2025 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.5% จากที่คาดการณ์เดิมว่าเพิ่มขึ้น 2.1% สมาชิกส่วนใหญ่ของ FOMC เชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะยังคงลดลงในปี 2025

เจอโรม พาวเวล ได้กล่าวว่า การตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดเป็นการตัดสินใจที่ยาก และยืนยันความตั้งใจของ Fed ที่จะชะลอความเร็วของการผ่อนคลายทางการเงิน เขาได้เน้นว่า ก่อนจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป ธนาคารกลางคาดการณ์ว่าจะเห็นความก้าวหน้าที่ชัดเจนในการลดแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อ และจะไม่ทนกับการให้ภาวะเงินเฟ้อสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเหนือตัวเป้าหมายที่ 2%

ผลจากที่ตลาดมีการปรับคาดการณ์ เตรียมตัวสำหรับช่วงหยุดยาวในรอบการผ่อนคลายของ Fed ซึ่งเจานี้อาจทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐยังคงมีค่าที่สูงต่อไปจนถึงปี 2025 สร้างแรงกดดันต่อค่าเงินยูโร สามารถที่จะเกิดสภาวะสมดุลได้หรือไม่?

การฟื้นฟูชั่วคราวของ EUR/USD

ในช่วงการซื้อขายยุโรปวันพฤหัสบดี คู่เงิน EUR/USD สามารถดีดกลับขึ้นเหนือระดับ 1.0400 ได้ เมื่อแรงขับเคลื่อนบวกของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเริ่มเบาบางลงหลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในวันพุธ

อย่างไรก็ตาม สัญญาณพื้นฐานยังไม่ให้เหตุผลพอสำหรับการเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มลบโดยรวม ทั้งค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMAs) ในระยะสั้นและระยะยาวแสดงถึงแนวโน้มขาลง

ดัชนีความแข็งแกร่งเชิงสัมพันธ์ (RSI) 14 วัน ต่ำกว่าขอบล่างของช่วงขาลงที่ 20.00 ถึง 40.00 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเกิดเทรนด์ขาลงใหม่

ในแง่ของเทคนิค ระดับสนับสนุนหลักสำหรับคู่เงิน EUR/USD อาจอยู่ที่ 1.0200 หากมันหลุดต่ำกว่าระดับต่ำสุดในรอบสองปีที่ 1.0330

ในกรณีของการแก้ไขขาขึ้น อุปสรรคสำคัญถัดไปสำหรับแนวโน้มขาขึ้นอาจอยู่ประมาณโซน 1.0500 ซึ่งเป็นที่รู้จักกันว่ามีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMAs) 20 วัน